信息科技行业较往年更为乐观荐股哈

中国移动WiFi热点最多 信息科技：行业较往年更为乐观 荐1 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

二季度较往年更为乐观，维持“超配”从历史上看，计算机板块在二季度难有超额收益。最重要的原因是历年来一季度甚至上半年都是淡季，业绩表现平淡，且占比很低，主要业绩均体现在下半年。但是今年情况发生变化，我们认为板块在201 年二季度有望比往年更为乐观，能够取得超额收益，继续维持“超配”。

一季报淡季实现高增长，行业明显好转目前已有75家公司公布一季报预告，基本符合预期或略超预期。201 年一季度净利润（中值）增速达到 6. %，远超2012年全年2 .5%的净利润增速，行业转好迹象明显。而2012年一季度净利润同比下滑2.5%。业绩增长不低于50%的公司达到14家，增长 0%-50%达到1 家，这27家公司中有一半左右业务涉足智慧城市领域。

我们对201 年计算机行业盈利增速回升持乐观态度。

智慧城市再添新投资，二季度订单有望落地继国开行提供不低于800亿元的投融资额度后，又有两家商业银行作出承诺，表示将提供不低于国开行的授信额度，支持智慧城市建设。另有其他投资机构也在4月初签订了2000亿元的投资额度。因此相关投资或将超过4400亿元。此外住建部将在 个月内公布第二批智慧城市试点名单约为50个。我们认为相关公司的订单在二季度能延续高增长态势，特别是月将形成高峰。

经测算智慧城市总体投资规模在9750亿至2.1万亿之间结合各地方政府的规划预算以及银行方面的资金支持，我们对智慧城市总体投资规模进行测算：乐观假设下将达到2.1万亿；中性假设下1.4万亿；悲观假设下9750亿。重点建设方向还是民生信息化（含医疗信息化及社保信息化）、智能交通及平安城市，预计在投资中占比较大。除此之外各地政府可以结合当地需求以及地方特色进行其他方面的建设。“十二五”期间对智慧城市的投入仅是第一阶段，2015年之后还将继续投入以软件应用为主的第二阶段，以及以升级维护为主的第三阶段。

IPO开闸形成分化，大非解禁影响偏正面尽管IPO开闸短期会对板块形成冲击，但是看的更长远一些是出现板块内“分化”：

业绩和订单持续向好的公司将“强者恒强”，而业绩持续不达预期将被市场边缘化，因此总体而言影响有限。大非解禁促使公司努力改善经营，积极释放业绩，正面作用多过负面影响。

重点公司推荐当前市场更为偏好成长股，板块估值合理，1 年动态PE为20.2X，低于医药板块的24.4X，是最优选择之一。继续推荐两类公司：1）估值较低且业绩稳健的龙头公司，包括东华软件、信雅达、远光软件、软控股份、广电运通等。2）参与智慧城市建设，充分受益政府信息化高景气度的公司，包括万达信息、银江股份、中威电子、宿科技、捷成股份、数字政通、飞利信、天喻信息等。