旅游酒店业绩为王荐股的

好在英特尔这一次转型已经认识到了问题的根本。杨叙认为 旅游酒店：业绩为王 荐5股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要休闲服务行业年初以来的市场表现今年以来，休闲服务行业走势相对较弱,整体下跌6.68%（截止至6月29日，下同），沪深 00指数上涨10.84%，休闲服务行业相对沪深 00指数跑输17.52pct，在申万28个行业中排名第18位。

主要原因：1）监管趋严，资金趋紧，市场风格偏爱大盘蓝筹股；2）板块内资金抱团流向行业白马； ）资金去杠杆影响导致部分个股超跌。

行业维持高景气度，景区酒店回暖明显（1）行业整体：国内游人次保持10%左右的平稳增长，收入增长速度高于人次增长速度，旅游经济继续领先宏观经济增速，成为稳增长、调结构、惠民生的重要力量；（2）国家政策利好频出，内容涉及特色小镇/乡村旅游、自驾车、旅游交通改善、旅游信息化、旅游扶贫、以及旅游+等领域；（ ）景区：天气好转、交通改善、景区加大营销力度等因素影响，大部分景区客流保持良好增长态势；（4）酒店：市场集中度提升，供需关系改善，酒店集团提升中端酒店和加盟酒店占比，连锁酒店业绩回暖趋势明显；（5）免税：政策利好不断释放，消费升级叠加海外消费回流拉动免税业回暖，市场集中度不断提升，行业龙头受益；（6）出境游：从各出境目的地监测数据看，港澳游回暖，亚洲游除韩国外保持平稳增速，欧洲游大幅度回升，但近期暴恐事件频发，后续有待观察验证。

投资策略行业整体景气度向好，统计数据表明暑期旺季行业指数大概率跑赢沪深 00，下半年业绩为王，白马当道的市场风格有望延续，国企改革、管理机制变更、并购重组等因素也有可能催化个股股价，推荐从三个角度优选个股：1、业绩稳健的行业龙头，推荐中国国旅、宋城演艺。2、超跌反弹的二线白马，推荐峨眉山A、众信旅游。 、连锁酒店业的回暖，推荐首旅酒店。

风险提示系统性风险，政策推进、转型速度低于预期等风险。