信息科技重点关注两会主题世界移动通信大会

信息科技：重点关注两会主题＋世界移动通信大会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内市场回顾：上证指数下跌，创业板上涨，TMT各行业涨跌互现。上周A股净流出241亿元，TMT行业资金净流出108亿元，其中，通信（-17亿元）>计算机（-19亿元）>传媒（- 1亿元）>电子元器件（-42亿元）。上周上证综合指数下跌0.01%、沪深 00下跌0.26%、创业板上涨0.92%。子行业市场表现排序为：计算机（2.14%）>通信（0.6 %）>电子元器件（0.41%）>传媒（-1.54%）。主题板块市场表现排序为：络安全（9.57%）>移动支付（5.59%）>安防监控（5.56%）>智能IC卡（4.21%）>智能交通（4.18%）。

国际市场回顾：美股纳斯达克指数上涨，TMT细分板块整体上涨。上周纳斯达克指数上涨0.54%、道琼斯工业指数下跌0. 2%。最新数据显示，纳斯达克TMT各行业整体上涨，其中，Electronics（4.98%）>Media&Advertising（2.28%）>Computers（2.11%）>Telecommunications（1.51%）>Software（1.4 %）>Semiconductors（0.96%）投资逻辑：

投资策略：重点关注两会主题+世界移动通信大会。其一：两会召开在即，近期TMT投资可围绕两会布局，根据我们统计近5年两会召开前后市场表现，市场以政策预期引导为主，主题炒作引领市场，整体表现为大概率上涨，TMT子行业以超额收益为主。我们认为，两会重点涉及的TMT领域主要集中在：

信息安全、行业信息化、国防军工、国企改革、智慧城市、以及文化传媒。其二：2014年世界移动通信大会将于2月24日召开，此次展会将呈现智能、通信设备、移动技术、以及运营商等移动通信领域的新趋势，建议关注苹果产业链、三星产业链、以及4G产业链重点公司。其三：2月21日北京集成电路政策发布，而由工信部主导的集成电路芯片行业扶持政策或将出台于近期出台，重点关注高端芯片设计及生产厂商、涉及军用电子厂商。

两会前TMT行业行情回顾，大概率获得超额收益。我们统计近5年两会召开前后市场表现，基本结论：

（1）两会前：市场以政策预期引导为主，主题炒作引领市场，整体表现为大概率上涨，TMT子行业以超额收益为主；（2）两会期间：主题热点或被逐渐证实或证伪，市场驱动因素由政策为主转向多元化，整体表现为下跌趋势，TMT子行业超额收益大概率为负；（ ）两会后：市场整体表现为大概率下跌。

我们认为，两会重点涉及的TMT行业领域主要集中在：信息安全、行业信息化、国防军工、国企改革、智慧城市、以及文化传媒。

金龙还是和丁俊晖坐在了一个桌子上吃饭。两人聊得很开心 信息安全：我国信息安全行业处于发展初期，信息安全投资在IT总投资中占比低（美国占比为8%-12%，我国仅为1%-2%），目前信息安全整体市场增长空间大。“去IOE”、“棱镜门”爆发等事件提升国家对信息安全工作重视程度，国安委成立标志信息安全工作上升至国家战略高度。我们认为，我国信息安全的潜在需求释放将催生产业链进入高景气周期。

国企改革：TMT行业重点关注中国电子信息产业集团（CEC）和中国电子科技集团（CETC）的资源整合，以及文化传媒领域的资产整合。根据CEC及CETC近两年战略发展规划，我们认为，两大集团将通过优质资产集中划分注入平台公司、国有资产私有化等方式实现国有资源的整合。而文化传媒领域重点关注有线电视传输和出版印刷板块。

国防军工（重点关注北斗导航，保障国家安全，政策驱动持续高景气）和智慧城市（新兴城镇化规划或将于近期出台，利好智慧城市板块）。