广发证券转融资先行融资融券期限分档哈

广发证券：转融资先行 融资融券期限分档 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

转融资先行2012年8月27日，中国证券金融公司发布了《转融通业务规则(试行)》、《融资融券业务统计与监控规则(试行)》、《转融通业务保证金管理实施细则(试行)》；同日，沪深交易所分别发布了《转融通证券出借交易实施办法(试行)》，中登公司发布了《证券出借及转融通登记结算业务规则(试行)》以及《担保品管理业务实施细则(适用于转融通)》。这一系列配套规则的出台，标志着转融通试点正式启动。

好像“白蚁筑地巢”一样啃噬党和政府的形象、削弱执政根基 但我们注意到，转融资、转融券并非同步启动，先行启动的业务仅有转融资业务，而首批参与转融通业务的只有11家证券公司。这11家证券公司基本上都是在协会评级较高、信用良好的券商，本身自有资金就较为充裕。

因此，转融资的先行启动，其象征意义要大于其真正给市场带来的资金影响。

申报与成交对于转融资，资金借出方为证券金融公司。而对于转融券，没有规定明确的借出方，但借入、借出的成交都必须由证券金融公司经手。如果证券公司找到了借入券源的对手方，可以通过约定申报来进行申报，按约定的对手方撮合成交；如果没有找到对手方，则可以进行非约定申报，采用集中撮合的成交方式撮合成交。

两融期限分档从业务规则中我们了解到，跟目前融资融券半年内灵活的期限不同，证券金融公司对于转融资、转融券业务分别制定了不同的期限档次，其中转融资分为 档，而转融券则分为5档，从 天至182天不等。对于转融通业务的期限分档，其主要目的是为了解决借出方所面临的突然需要还资或还券的问题。不过规则中也同样预留了转融通交易展期的余地，展期期限与原期限相同，累计期限不得超过6个月。