煤炭石油焦炭价格陆续上涨节后需求值得期待吧

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本周市场动态：春节期间港口动力煤价继续回落，焦炭价格陆续上涨动力煤：根据煤炭资源数据，2月24日秦港5500大卡动力煤平仓价为728元/吨，较节前下滑14元/吨，环渤海煤价本周未更新，2月14日环渤海动力煤指数报价575元/吨，较上周下滑1元/吨。产地方面，本周各地煤价保持稳定。春节期间由于工业企业放假、天气转暖等因素，电厂负荷明显下降，市场供需紧张状况进一步缓解，港口煤价继续回落，而产地煤价保持平稳，海外动力煤价则呈现企稳回升态势。需求端，假期电厂日耗短暂下降，不过按照农历时间近两周电厂日耗同比仍有约 %的增速，年初以来同比增速达到19%。供给端，春节期间国有大矿正常生产，三西煤矿近期也陆续恢复生产，铁路运力也明显释放。后期，节后下游将逐步恢复，日耗水平将有明显提升，而 月两会前后，受制于较严的安监、环保政策，预计供给端仍难以大幅增长，目前电厂库存较节前有所回升，六大电厂2月低点以来库存增加20%以上，但仍处于相对低位，总体来看预计煤价短期下调压力不大。

冶金煤：根据煤炭资源数据，本周山东、山西、徐州等地区的焦化厂焦炭陆续提价元/吨。港口方面，本周京唐港主焦煤价格为1790元/吨，与上周持平。本周产地炼焦煤和喷吹煤价也保持稳定。1月以来各地焦煤及喷吹煤价格延续稳中上涨，产地价格累计平均涨幅达到约50元/吨，春节期间钢铁社会库存明显增加，但焦煤和焦炭库存略有下降，整体仍有补库需求，各地焦化厂陆续提价也对焦煤价格形成支撑。后期，一方面焦煤旺季逐步来临，今年春节较晚，节后开工较往年预计恢复更快，煤焦钢产业链需求有望明显回升；另一方面， 月15日和 月 0日下游钢厂和焦化厂限产将结束，预计焦煤需求将有进一步回升；加上两会前后煤矿生产以保安全为主，预计焦煤供给也处于偏紧状态。总体来看，焦煤价格后期有望稳中有升。

无烟煤：本周产地无烟煤价保持稳定。近期各无烟煤主产地处于复产阶段，供给处于偏紧状态，而块煤下游尿素和甲醇市场也有小涨，价格总体受到支撑，而末煤方面受电厂日耗下降影响，价格小有压力，不过目前库存仍较低。

国际煤价：本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别上涨4.5%、上涨4.7%和上涨7.2%，澳风景煤矿优质主焦煤FOB报2 .5美元，较上周上涨0.1%。按照目前进口煤价测算，国内焦煤价格较国外贵约20元/吨，动力煤价格贵约52元/吨。

运销数据：本周沿海运价指数上涨9.4%，各航线涨幅在1.9元至 元之间，本周秦港吞吐量61.5万吨，环比上涨1.6万吨或2.6%，秦港锚地船舶为58艘，较上周减少12艘。02月2 日秦港库存598万吨，较上周上涨0. %或2万吨，广州港库存1 8. 万吨，较上周上涨19.4%或22.5万吨。

观点：焦炭价格陆续上涨，节后需求值得期待，继续看好低估值龙头本周煤炭开采III指数上涨 .9%，跑赢沪深 00指数1. 个百分点。煤炭市场方面，节后市场供需紧张状况相比较前期有所缓解，本周港口动力煤价继续回调，相比较节前下降14元/吨，产地价格则保持平稳；而焦煤淡季不淡，1月以来各地均价上涨约50元/吨，春节期间煤焦钢产业链价格均保持平稳。后期，动力煤已逐步进入需求淡季，但18年以来需求同比仍有明显提升，随着煤矿陆续恢复生产和运力逐步改善，短期动力煤价仍有回调压力但大跌的概率不大；而焦煤方面后续供给预计仍相对偏紧，节后需求环比改善一方面来自开工逐步回暖，另一方面下游环保限产的复工复产也较为明显，本周焦炭价格已有陆续上涨，预计后期焦煤也有望延续上涨趋势。