信息科技重点关注北斗导航及网络游戏荐吗

以花为貌 信息科技：重点关注北斗导航及络游戏 荐25股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾：三中全会主题发酵，风险偏好上升。11月15日，十八大三中全会《全面深化改革若干重大问题的决定》发布，整体超市场预期，有效提振投资者的风险偏好。上周上证综合指数上涨2.87%、沪深 00上涨2.57%、创业板上涨2.02%。TMT子行业市场表现排序为：通信（4.02%）>传媒（2.92%）>计算机（2. 1%）>电子元器件（1. 2%）。主题板块市场表现排序为：4G（8.22%）>络游戏（6.5 %）>络彩票（6. 9%）>移动支付（6.18%）>IPV6（5.71%）。我们在上周策略报告中坚持“一条主线、重在结构”的投资策略，即信息消费主线，重在三中全会直接受益板块结构，其中，推荐的LTE、信息安全、北斗导航、移动支付、LED板块上周涨势较好。

2014年通信行业年度报告：需求转换，关注LTE和企业市场。2014年通信设备行业收入预计增25%，净利润增60%，净利大幅增长的主因来自于1 年同期基数很低，以及LTE推动行业收入增长和毛利率改善，截至11月24日收盘价，当前行业估值水平2014年 5.6倍PE，维持增持评级；细分行业重点推荐：系统设备商>企业与物联>光纤光缆及配套。推荐组合：重点推荐LTE组合和企业组合。LTE组合推荐中兴通讯、烽火通信、中天科技；企业组合推荐数码视讯、浪潮信息、星锐捷、东土科技。

北斗专题：战略上长期看好北斗产业，预计未来年内北斗以政策驱动为主，国家制定的六个扶持方向进展是看点，重点关注军工和车载示范项目的落地情况；中长期北斗需要走向市场，可关注三代芯片推出、与国外厂家合作以及在通信领域的进展等。建议关注具有国防军工渠道优势的企业如海格通信、国腾电子、华力创通、中国卫星等，长期关注实施移动互联战略下游平台图商四维图新、超图软件。

投资策略再梳理：中长期信息消费驱动力不变，短期市场催化剂不断。中长期TMT行业维持高景气的主要驱动力仍然是新一届政府通过信息消费扩大内需的改革路径。近期三中全会直接涉及的信息安全、军工、文化传媒、国企改革、以及医疗信息化等享受政策利好的主题概念板块仍将受到市场持续关注。短期发生的事件及政策等将成为市场新的催化剂：（1）军工：11月2 日，中国国防部宣布划设东海防空识别区，并发布航空器识别规则公告和识别区示意图，识别方式包括无线电识别和二次雷达应答机识别，北斗导航及军用特殊产品将直接受益；（2）半导体：上周，媒体报道我国已经确定将出台由工信部主导的集成电路芯片行业扶持政策，该计划目前已经进入攻坚阶段，四季度方案有望定稿并审批。目前我国半导体芯片对外依存度较高，扶持政策将加快我国芯片国产化进程；（ ）LTE：政策发布在即，中国无线电管理局领导在201 世界电信展透露，TD-LTE频谱已分配完毕，中移动获得1 0M频谱，4G牌照将于12月底发布等；（4）另外，我国军队体制编制调整改革，将建立全军统一的信息化指挥平台，未来我国军队的信息化水平将加速提升等。