化工龙头再次提价期待钛白行业回暖物业

化工：龙头再次提价 期待钛白行业回暖 类别： 机构： 研究员：

快时尚总是与奢侈品牌同步 [摘要]

事件：

近日国内钛白粉龙头企业四川龙蟒再次上调产品价格 00元/吨，涨幅超过2%，超出市场预期。目前，华东金红石型钛白粉价格在 500元/吨，锐钛型钛白粉价格在10 元/吨。

点评：

1.龙头企业再次提价，预计短期内对市场信心提振有限。继4月份受出口向好等因素影响钛白企业集体提价 元/吨之后，此次龙头企业再次上调 00元/吨，超出市场预期。虽然龙头企业定价对于市场有一定指示作用，但由于钛白行业目前步入淡季，下游采购热情下降，其他生产企业目前以观望为主，预计此次提价短期内对于市场信心提振有限，价格大幅上涨可能性不大。

2.环保政策将趋于严格，行业集中度亟待提升。作为行业污染较为严重的行业之一，在钛白粉行业准入条件修订版中对新建产能的门槛条件予以提高，特别是关于副产物回收和废物处理方面均予以严格要求。目前攀西地区核查力度严格，加之近期媒体爆出固体废物处理不当事件，预期未来行业环保压力将加大。但由于目前我国钛白市场格局混乱，集中度较低，行业协同效应相对较差。我国目前钛白粉产能接近 00万吨，且技术以硫酸法为主，相较国外氯化法技术较为落后。我国产能占比仅为世界的三成左右，产能超过10万吨的生产企业仅为10余家，未来行业集中度亟待提高。

.给予行业“中性”评级。此次继4月行业集中提价之后，龙头企业再次上调报价超出市场预期。但由于行业步入淡季，备货力度下降，且产能过剩较为严重，预计短期跟涨信心欠佳，价格大幅上涨可能性不大。目前我国钛白行业生产格局混乱，行业协同效用相对较差，未来行业集中度亟待提高。根据准入修订规划，未来行业进入门槛将予以提高，尤其是废物处理和副产物回收利用方面要求将更为严格。此外据悉行业污染防治政策有望年内出台，预计届时行业整治和监督力度将更为加强。短期来看，市场价格大幅上涨概率不大，仍有待市场环保意识加强和整顿政策的出台和贯彻执行，我们给予行业“中性”投资评级。

4.风险提示：行业政治力度低于预期风险；行业需求不足风险；原材料价格大幅波动风险。