化工龙头公司业绩向好荐股

2022-05-09 16:53:21 兴城星座网

化工:龙头公司业绩向好 荐1股 -02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:近期氟化工全产业链产品价格上涨,从产业链上游的氢氟酸、一氯甲烷、二氯甲烷到R22、R1 4a再到下游聚合物四氟乙烯等产品价格全面上涨,平均涨幅达到15%。预计上市公司业绩将得到明显改善。

投资要点从2011年制冷剂和含氟聚合物产能大幅扩张过后,行业产品的价格跌落到底部。行业经过5年时间的产能淘汰后,产能利用率从2015年的40%-50%上升到年初的60%,部分巨头行业的开工率到达80%以上。随着行业开工率和集中度的提升,我们预计行业未来盈利能力将触底反弹。

近期从一氯甲烷、二氯甲烷到制冷剂再到四氟乙烯树脂,价格涨幅都达到15%及以上,一方面上游原材料氢氟酸价格的上涨支撑了氟化工产品价格上涨,另一方面2016年下半年电器销售增速回升带动需求上涨,结合春节期间开工率低、库存底位,推升了产品价格。预计在下游空调和冰箱销量回复增长的带动下,今年氟化工行业情况要好过往年。

行业集中度上升,推荐龙头企业:巨化股份(600160)公司在行业低谷期间不断的加强公司生产和经营管理,在面临产品价格下跌、营收收缩的情况下,公司始终将管理费用控制在收入的5%,财务费用控制在收入的2%以下。同时,公司利用本身产品和技术为基础,一方面不断拓展下游含氟材料业务,另一方面进入高速发展的高纯电子气体市场。这些业务将为公司未来几年收入和业绩的增长提供保证。我们认为公司年的EPS分别为0.05、0.20,对应PE分别为22 、60倍。

慈悲庵内正在展出《红色梦慈悲庵革命事迹展》 风险提示:行业下游空调、冰箱等需求不及预期;美国对华进口的R1 4a收取高额的反倾销税。

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