信息科技重点关注军用北斗领域荐股呢

信息科技：重点关注军用北斗领域 荐8股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆十八届三中全会重点突出军队现代化昨晚发布了十八届三中全会公报，我们从通信行业的视角进行了研读，文中重点提及了军队改革及公共安全，其中对深化国防、军队改革的描述超市场预期，尤其强调构建中国特色现代军事力量体系、推动军民融合深度发展。我们认为，在当前的周边环境下，突出国防、军队改革将极大地利好北斗领域的发展。

夺得上海“徐家汇中心项目”地块 ◆军用北斗放量在即，军民融合协同发展北斗产业发展至今，芯片、终端、系统等环节在技术上趋于成熟，但考虑到在民用领域北斗受发货量影响，在成本上相比GPS尚不具备竞争力。而纵观美国GPS在七十年代初至九十年代末亦经历了从“限民保军”到“推动民用”的过程，通过军民融合发展才在完善技术、降低成本上相互促进，因此单靠政府补贴或强制推行都是难以持续的。

此前，军用北斗在项目预研上已有持续投入，但还未大规模列装，因此从企业层面未能形成规模收入以支撑较大的研发投入，在转向体量更大的民用导航市场时又面临残酷的价格竞争，无法获得盈利，这一矛盾在一定程度上制约了行业的发展。考虑到四季度至一季度通常是军队招标采购期，在政策落定的前提下，军用北斗有望成为国防信息化中的重要一环而逐步放量，利好个股包括海格通信、华力创通、北斗星通、中海达，同时关注军用特种线缆供应商金信诺。

◆公共安全被持续关注在公共安全领域，虽着重于改进社会治理方式，但我们认为信息化将是构建公共安全体系、提高体制运营效率不可或缺的部分，因此安防领域将继续受益；而在今年“棱镜门”事件之后，信息安全亦将成为保证国家安全的重点而继续为社会所关注，主要标的有华平股份、星锐捷等。

◆税收改革、城镇化有望深入推进公报中税收改革和城镇化主题被继续提及，集合通信行业而言，运营商的营改增此前已启动改革，整体影响还是中性偏负面的（详见我们此前发布的点评报告）。而在城镇化主题中，我们提醒投资者关注铁路及轨交建设的推进，这对完善当前城市布局，缓解环保、交通压力方面均是一剂良药，而自去年下半年以来城市轨交的加速建设趋势已趋明确，主要标的为佳讯飞鸿。