信息科技行业逆势走强缺乏基本面支撑吧

信息科技：行业逆势走强缺乏基本面支撑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

参会人员及时传达贯彻会议精神。在单位内部传阅各类会议材料 投资要点：

整机产品生产进入萎缩阶段外部设备产量单月正增长7月份，国内生产微型计算机2 80万台，同比下降14.2%；显示器产量为1050万台，同比增长8.5%。2012年月，打印机累计产量为 855万台，同比下降6.5%，降幅有所收窄。预计8月份国内计算机整机产量将维持15%左右的负增长，显示器和打印机产量同比增速将出现小幅负增长。

软件行业增速继续下滑IC设计业务增速较快7月份我国软件产业收入为2049亿元，同比增长21.4%，增速低于6月份1. 个百分点，增速比去年同期下降10个百分点。7月份咨询类服务、嵌入式系统软件、IC设计等 个子行业收入增速与6月份相比有所提高，另外 各子行业收入增速均出现不同程度下滑，行业呈现结构性下滑的态势，只有IC设计行业进入2012年以来景气度不断回升。

硬件出口增速大幅减缓软件出口增速继续小幅回升2012年月，计算机整机出口同比增长5.1%，增速高于电子信息产品1.4个百分点；其中笔记本电脑出口同比增长1 . %。同期，软件出口同比增长12.5%，增速低于去年同期 .2个百分点，但比上半年上升0.8个百分点。

其中，外包服务出口41.2亿美元，同比增长24.1%，增速低于去年同期20.6个百分点，比上半年回落0.5个百分点。预计8月计算机整机出口增速将继续减缓，软件出口增速将继续微幅波动。

行业逆势走强维持“看淡”评级7月 0日~年8月 1日，计算机板块上涨2.8%，沪深 00下跌6.14%，中小板下跌 .5 %，创业板上涨0.4 %。在各行业板块中计算机板块领涨，走出了独立行情，走势符合我们的预期，但是大盘的走势严重低于我们的预期。8月份在经济触底回升的预期落空后，权重板块抛压严重，电子信息行业作为调结构受益的新兴产业整体逆势走强，但缺乏业绩支持，且估值溢价率偏高，因此我们仍维持对计算机硬件、软件板块“看淡”的投资评级。

预计未来一个月计算机板块将落后于大盘A股市场在缺乏有力政策扶持的情况下，正在依靠自身的力量寻找底部，国家资本、产业资本已经进入市场，在经济下行仍会持续一段时间的情况下，唯有挽救投资者的信心方能抑制住股票市场下跌的步伐。10月两会的召开将改善投资者对外来经济发展的预期，A股市场有望在9月份探明底部，新政策的出现将成为扭转市场走势的信号。我们预计未来一个月市场将探底回升，计算机板块反弹的幅度将少于大盘，并且存在逆势调整的可能性。在个股推荐方面，我们维持对航天信息、梅安森、威创股份、海联讯、东软载波“推荐”的投资评级。