医疗保健看好高成长龙头荐股物业

医疗保健：看好高成长龙头 荐6股 类别： 机构： 研究员：

用以助推明园学校自身价值的提升;除了注重对明园学校师资力量的培养 [摘要]

行情回顾：上周医药生物指数上涨2.8%，跑输沪深 00指数0.1个百分点，在申万医药三级子行业中，所有板块均表现为上涨趋势，其中生物制品板块涨幅最大为4.1%，化学制剂板块涨幅最小为2.2%。

行业政策：1）工信部，环保部、国家卫计委、食药监总局联合发布《关于做好京津冀及周边地区医药企业年采暖季错峰生产的通知》，京津冀及周边地区“2+26”城市医药企业涉及原料药生产的VOCs排放工序，在采暖季（2017年11月15日至2018年 月15日）原则上实施停产。2）国家卫计委发布“关于印发康复医疗中心、护理中心基本标准和管理规范（试行）的通知”，明确提出“鼓励社会力量举办康复医疗机构、护理机构，打通专业康复医疗服务、临床护理服务向社区和居家康复、护理延伸的‘最后一公里’”。

）辽宁省卫计宣布全面取消三级以上医疗机构门诊静脉输液，并加强对抗菌药物合理使用的管理，将合理用药作为大型医院巡查主要指标。辽宁各地医疗机构的药占比不可超过 0%，I类切口抗菌药物使用率也不能超过 0%。

投资策略：2017年月份医药制造业实现主营业务收入19449亿（+11.7%）和利润2128亿（+18. %）。8月份单月收入增速为+11.5%，利润增速为15.8%。

我们认为：17年医药工业迎新变化周期，估计17年工业增速12%-1 %。原因是：1）摒弃唯低价中标、2017年为执行新标大年，处方药价格进入相对稳定期；2）创新药审批环境优化等。维持“强于大市”评级。策略：轻医重药、重配行业龙头，关注稀缺优质成长股。具体选股思路：1）医药行业进入新周期，推荐创新龙头，重点推荐恒瑞医药（600276）、丽珠集团（00051 ）；2）分级诊疗显效，基层市场快速放量，重点推荐华东医药（00096 ）、三诺生物（ 00298）； ）消费升级及不受医保控费影响，重点推荐片仔癀（6004 6）、长春高新（000661）；4）疫苗行业整顿后，企业盈利能力提升，为2017年医药板块中业绩增速最快的子行业；随着药审加快，即将上市的重磅品种将轮番爆发。看好康泰生物（ 00601）、沃森生物（ 00142）等；5）一致性评价投资机会贯穿18年全年，重点推荐新华制药（000756）、上海医药（601607）。

风险提示：药品降价超预期风险，医改政策执行低于预期风险。