电气设备光伏持仓占比明显回升荐股吧

电气设备：光伏持仓占比明显回升 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

1．事件2018Q4公募基金持仓分析。

2．我们的分析与判断18Q4基金重仓股中，电源设备板块占比环比增长明显。根据公募基金披露的四季报，电气设备重仓股市值占全部重仓股市值比 .8 %，环比上升1.08pct。

从二级分类来看，电源设备持仓总市值环比大幅上升，相比Q 的1 2.6亿元增加47.0亿元，持股占比从Q 的1.59%升至2.41%，增加0.82pct。三级分类中，光伏设备、风电设备与储能设备持仓比均环比增加，其中光伏板块增长最为明显。

新建公路同步交付治超站点 18Q4基金对电源设备整体配置处历史高位。18Q4电源设备基金持仓占比为2.41%，我们将“行业流通市值/A股流通市值”作为对比指标（同期该指标1.20%），两者之比为200.6%，处于历史高位（历史中位数125.0%）。

政策改善带动新能源板块情绪修复，光伏持仓出现较大幅度回升。自18年11月2日国家能源局相关领导在座谈会上明确表示将提高“十三五”光伏建设目标，新能源板块启动修复行情。此后，配额制、清洁能源消纳行动计划、推进平价上项目等一系列政策的密集性出台，叠加国内组件出口快速增长的影响，拉动情绪持续回升。光伏重仓股持仓占比从Q 的0.80%升至Q4的1.49%，环比增加0.61pct；风电实现小幅增长，重仓股持仓占比从前值的0. 7%升至0.41%。

行业龙头成为配置主力，板块集中度略有下降。风电方面，基金增持天顺风能（0025 1），持仓占比升至0.05%，环比增加0.04pct；金风科技（002202）占风电板块比重从Q 的8 .7%下滑至74.4%。光伏方面，隆基股份（601012）、阳光电源（ 00274）持仓占比环比大幅提升，分别升至1.07%、0.17%（18Q 为0.6 %、0.02%）。福斯特（60 806）、迈为股份（ 00751）、中环股份（002129）等受益于风险偏好改善持仓占比增加，板块集中度有所下降。

．投资建议政策的边际改善与海外需求强劲带动板块情绪修复，基金持仓比出现明显回升。平价上倒逼装机成本下移，产业集中度将进一步提升，成本与技术优势的龙头成为基金主要配置对象。我们持续推荐风电整机龙头金风科技（002202）、塔架厂商天顺风能（0025 1），建议关注康达新材（002669）、隆基股份（601012）、通威股份（6004 8）、阳光电源（ 00274）、林洋能源（601222）以及核电设备商久立特材（002 18）、江苏神通（0024 8）与浙富控股（002266）等。

4．风险提示新能源装机规模不达预期；原材料价格大幅上涨；应收账款增长过快。