煤炭石油推荐低估值标的荐股计划

煤炭石油：推荐低估值标的 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：动力煤方面，本周北方地区甚至南方地区出现大面积降雪，导致采暖需求急剧增加，加之受天然气供应不足影响，政府大力提倡改用电力取暖，用电需求增加，从而出现需求超预期，动力煤价格进一步上涨。但是前期因环保控制库存原因导致煤矿生产受到抑制，预计随着煤矿恢复生产，动力煤价格上涨动能不足，难以大幅上涨。炼焦煤方面，由于钢厂和焦化厂的淡季补库，导致前期炼焦煤价格试探性上涨，本周开始陆续回调。预计进入18年后， 月下旬受取暖季限产结束后，被抑制需求集中爆发，带来供需错配，动力煤、焦煤价格均将大幅上涨，加之一季度煤炭股业绩相对稳定，因此判断18年2- 月份煤炭板块迎来投资机会，重点看好炼焦煤标的，分析认为炼焦煤价格在18年长期保持平稳且年均价小幅上涨，炼焦煤上市公司业绩相对稳定且小幅增长，重点推荐潞安环能。另外推荐低估值股票兖州煤业，看好煤矿新建带来煤机需求增加，长期推荐天地科技。

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需求超预期，煤价小幅反弹：动力煤方面，本周北方地区甚至南方地区出现大面积降雪，导致采暖需求急剧增加，加之受天然气供应不足影响，政府大力提倡改用电力取暖，用电需求增加，从而出现需求超预期，动力煤价格进一步上涨。但是前期因环保控制库存原因导致煤矿生产受到抑制，预计随着煤矿恢复生产，动力煤价格上涨动能不足，难以大幅上涨。炼焦煤方面，由于钢厂和焦化厂的淡季补库，导致前期炼焦煤价格试探性上涨，本周开始陆续回调。仍旧看好 月份前后取暖季限产后带来的复产需求集中爆发，价格上涨。

OPEC延长限产协议，原油价格高位震荡：截至1月5日，布伦特原油现货价格环比上涨0.76美元/桶至67.5 美元/桶，涨幅1.14%。截至12月29日，按热值统一为吨标准煤后，目前国际油价与国际煤价比值2.28，环比下跌0.51点，跌幅18.27%。国际油价与国内煤价比值2.67，环比上涨0.07点，涨幅2.64%。

秦港吞吐量保持平稳运行：本周秦港煤炭日均调入量60.6 万吨/日，减少5.21万吨，跌幅9.41；日均调出量6 .27万吨/日，增加5.07万吨，涨幅8.71%。截止1月5日，秦港库存6 7万吨，周环比减少20万吨，跌幅 .04%。截止1月5日，广州港煤炭库存200.5万吨，周环比增加11.70万吨，涨幅7.85%。本周秦皇岛港和曹妃甸港日均锚地船舶共11 艘，比上周减少2 艘，环比下跌16.74%；预到船舶日均15艘，环比减少 艘。

本周港口调入量小幅下降，调出量小幅上涨，相对平稳。由于冬季汽运费价格的小幅上涨，加之近期需求超预期，带动了港口地区价格小幅上涨。

电厂日库存天数大幅减少，降至绝对低位：本周六大电厂日均耗煤环比减少0.79万吨至7 .65万吨/日，环比下降1.06%；库存环比减少9.97万吨至1020.1 万吨，跌幅0.97%；存煤可用天数减少0.01天至1 .85天。东南沿海六大电厂日耗环比基本持平，因港口价格小幅试探性上涨，电厂主动减少了向北方港口派船，压制采购需求，因此电厂库存减少，可用天数有所降，用电需求好于预期促使煤价上涨。

珠江口撞船事故结束广州港恢复正常运转，海运费价格回调：截至1月5日，国内主要航线平均海运费下降12.10元/吨，报收58.08元/吨，跌幅4.28%。截至12月22日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费（载重15万吨）环比持平，报收10.50美元/吨。