医疗保健看好优质公司荐股物业

一下上去紧紧抱住。 医疗保健：看好优质公司 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点行业数据继续回暖，龙头企业强者恒强。国家统计局数据显示，2018年1- 月医药制造业累计主营收入6252亿元，同比增长16.1%，增速较2017年同期增加 .0pp；累计利润774亿元，同比增长22.5%，增速较2017年同期增加4. pp，呈明显持续加速趋势。在医保支付压力缓解、药品招标加速且总体趋于温和、各项有力改革政策持续落地的情况下，医药行业有望持续向好。

A股医药上市公司收入、利润增速趋势和统计局数据一致。我们统计了医药板块上市公司2017年年报业绩和2018年一季报业绩，剔除不可比因素。

2017年全年、2018年Q1，医药上市公司的收入增速、利润总额呈加速趋势。医药上市公司2017年、2018年Q1营业收入同比分别增长16.79%、22.6 %。利润总额分别增长 0.62%、28.55%。医药上市公司的业绩增速显著好于行业增速，医药上市公司以行业龙头居多，这也印证了我们关于行业将逐步分化，龙头公司强者恒强的判断。我们认为医药行业收入和盈利能力的回暖由于新标陆续执行以后新品的放量，流感带来部分行业增量。

低开转高开只影响收入增速，不影响利润增速。对医药行业全年和未来几年的收入、利润增速我们维持乐观判断，这一轮政策变量是最大影响，对医药行业长期发展都有正面影响。

行业策略上，医药行业不论大小，论质地，看好优质公司，各子行业龙头公司。去年医药行业也有风格，大企业普遍表现好于小企业。今年我们会看到创新药公司持续进展，大企业如恒瑞医药、复星医药、华东医药等主业保持稳健快速增长；医疗服务龙头公司爱尔眼科、美年健康保持快速增长；疫苗行业康泰生物、智飞生物、长生生物增速高基数上的快速增长；药店板块整体业绩较好；CRO行业泰格医药、昭衍新药、药明生物等业绩都很亮眼；医疗器械质地优的如安图生物、开立医疗、乐普医疗、基蛋生物以及沉寂几年的IVD企业等业绩均较好。今年的医药行业呈现出全面开花，子行业亮点很多的局面，从行业策略上，我们认为不用管风格，不论大小，论质地。4、5月医药行业政策频出，政策更加指向正确的方向，医药行业的持续快速发展值得期待！