后资管新规时代信托业的挑战及信托公司发力牛

后资管新规时代信托业的挑战及信托公司发力布局方向解析

一后监管新规时代信托业的挑战（一）宏观金融体制创新的挑战

一 后监管新规时代信托业的挑战

（一）宏观金融体制创新的挑战

《商业银行理财子公司管理办法》的出台正式拉开了我国商业银行混业经营的序幕。办法规定，凡是符合条件或者符合要求的商业银行都可以建立自己直接控股的理财子公司。在这种背景下

，我国商业银行朝着通过异业子公司实现混业经营的方向迈出了实质性的一步。

被视为西班牙已经考虑向外部寻求全面援助的最新证据。 当前全球实行混业经营的金融机构，其业务模式大致可分为三种：全能银行模式、金融控股集团模式和异业子公司模式。今后我国商业银行如果普遍设立理财子公司，即意味着我国商业银行也已进入通过设立异业子公司实现混业经营的发展阶段。伴随商业银行这一针对传统金融监管体制和经营体制的重要突破，可以预期，保险业、证券基金业等其他金融机构的混业经营举措也会接踵而来，信托公司的专属业务将很快被蚕食殆尽，各种“制度红利”“牌照红利”尽数丧失，各类以规避监管约束、政策约束为目的的同业合作逐渐退出历史舞台。在这种情况下，主动资产管理能力必将成为信托公司立于不败之地的不二法门。

（二）“资管新规”背景下的强监管挑战

2018年4月，中国人民银行、中国银行(行情601988,诊股)保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合印发的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，为今后我国资产管理机构的发展和资产管理市场的运行树立了统一的监管标准，也使得过去推动信托公司实现爆发式增长的“通道业务+融资业务”模式失去了生存空间。此外，打破刚性汇兑、限制层层嵌套和资金池等也都对信托行业的短期发展产生着不利的影响。因此，信托公司应积极进行业务创新、去杠杆、去嵌套，在积极压缩通道业务、回归本源定位、助力实体经济发展的过程中，利用其过去积累的资产端、客户端、渠道端、品牌端以及人才团队等资源优势，深挖信托制度优势，依托其他资产管理机构尚不具备的信托“目的功能”，不断创新信托业务。