信息科技行业迎来新机遇荐股覆盖

信息科技：行业迎来新机遇 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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近期，东南亚四国（泰国、老挝、文莱缅甸）都于中国政府签订协议，采用我国的北斗导航系统，同时中国与巴基斯坦有望在近期签订北斗系统合作协议，成为第五个使用北斗导航的国家。

在市场层面为薄膜技术开辟一块战场也显得尤为关键 评论：

1、北斗导航系统逐步走出国门，行业迎来新的机遇。随着北斗导航系统在2012年底完成亚太地区组，北斗导航导航系统不仅在我国国土范围内获得使用，同时周边国家也陆续采用北斗系统替代GPS，意味着北斗导航系统已经走出国门。由于北斗导航系统在精度和功能上均已经接近GPS，同行还具备特有的通信功能，未来有望将陆续在亚太地区获得推广。虽然此次东南亚四国以及巴基斯坦北斗导航产业市场规模较小，但对北斗导航产业来说，已经为走出国门开了个好头。

我国北斗导航系统建设按照“先区域、后全球”的总体思路分步实施，采取“三步走”的发展战略：第一步，2000年初步建成北斗导航试验系统；第二步，2012年底北斗导航（区域）系统将为中国及周边地区提供无源服务；第三步，2020年全面建成北斗导航系统为全球提供无源服务。我们认为，未来北斗导航完成全球布局后，非洲、中东、南美等地区将会是北斗导航系统主要开拓地区。

2、交通部大力推进北斗导航示范工程。今年年初，交通部要求在9个示范省份加快“两客一危”车辆以及新进入运输市场的重型载货汽车和半挂牵引车加装北斗兼容车载终端实施工作，是我国北斗导航在2012年底正式商用后的第一个示范工程，此次9个省份参与示范应用，需要建设11个支撑平台、7个信息系统，安装8万台北斗双模终端，测算下来大概在10亿左右的市场规模。交通部大力推进北斗示范工程也意味着北斗导航在政府行业应用提速，也反应出国家对北斗导航产业的支持力度进一步具体落实，同时各地北斗导航产业园也陆续建立，不断形成产业集群模式。

、北斗导航产业市场空间巨大，预计未来10年年均复合增长达到55%。卫星导航产业前景巨大，与互联、移动通信并称世界上三大IT产业，按照中国全球定位系统技术应用协会的统计数据，2011年我国卫星导航产业市场规模在750亿左右，预计到2020年将达到4000亿，10年增长5倍，年均复合增长率达到20%。其中北斗导航产业市场规模2011年只有15亿左右，主要为北斗一代系统，随着北斗二代完成亚太地区组，预计到2015年将达到200亿的市场规模，到2020年，北斗导航市场规模将占到卫星导航产业市场规模的20- 0%，即亿元，10年增长20倍，年均复合增长率到达55%，北斗导航产业未来增长空间巨大。

4、继续强调我们看好北斗导航产业的逻辑，即行业进入高速增长快车道。我们认为北斗导航作为战略新兴产业，将步入“黄金10年”高速增长期，具备持续高成长性，主要是基于以下三个逻辑：一是北斗二代亚太地区组完成，意味着产业发展拐点已经到来；二是北斗导航产业逐渐成熟，逐渐替代GPS；北斗导航属于战略新兴产业，行业本身步入高速发展期。

5、推荐优先受益于国防安全领域、政府行业应用的上市公司。对于北斗导航产业爆发时点的判断，我们认为2012年进入启动周期，爆发高峰期有望在201 年实现。对于北斗导航产业的应用路径，参照美国、俄罗斯等卫星导航产业发展路径，国防安全领域和特定行业都将优先应用，然后扩张到大众市场，即国防安全领域先行，行业应用不断深入，大众消费未来看好。

北斗导航产业链投资标的选择上，我们认为，产业链齐全、上下游技术积累以及渠道优势、易获得政府补贴的上市公司使我们投资首选标的，继续推荐优先受益于国防安全，特定行业应用的国腾电子（ 00101）、海格通信（002465）、中海达（ 00177）。

6、风险提示。一是北斗导航产业发展低于预期；二是政策低于预期；三是产品价格风险；四是中小板创业板系统性风险。

详细北斗导航产业投资分析，请参考我们的深度报告《北斗照亮亚太，政策驱动产业蓬勃发展》