煤炭石油焦炭价格有望抬升荐股吗

东快讯（王一吕诚通讯员上渡综黄绿荣王辉辉文/图）昨日上午11时许 煤炭石油：焦炭价格有望抬升 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■京津冀焦炭环保组合拳，焦化行业环保风暴再次升级:8月1日，《京津冀及周边地区年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》发布（以下简称《意见稿》），其中钢铁、焦化、铸造行业实施部分错峰生产。《意见稿》明确提出焦化行业去产能，“河北、山西省全面启动炭化室高度在4. 米及以下、运行寿命超过10年的焦炉淘汰工作；河北、山东、河南省要按照2020年底前炼焦产能与钢铁产能比达到0.4左右的目标，制定“以钢定焦”方案，加大独立焦化企业淘汰力度。”据Mysteel《中国焦化企业地图册》，山西焦炭产能约1.4亿吨左右，独立焦化厂占85.9%。河北省焦化产能约9000万吨，钢厂附属焦化厂占42%，二省合计占全国6.7亿吨焦炭产能的 4%，以2017年产量计算，占全国产量的 0.58%。而据中国炼焦行业协会口径，截止2016年，4. 米及以下焦炉仍是主流，产能占比在48.1%左右。我们认为，根据环保要求，淘汰4. 米以下的焦炉或成为趋势，将直接导致焦炭产量收缩，焦炭行业景气程度有望提高。另外，“以钢定焦”也将加速焦化企业去产能，根据Mysteel《中国钢厂地图名录》测算，京津冀及周边地区钢材产能约占全国的 2%。2017年全国钢材产量10.5亿吨，日均高炉产能利用率为81.71%，则估算2017年钢材产能为12.8 亿吨，则京津冀及周边地区钢材产能为4.11亿吨，而炼焦产能为1.77亿吨，炼焦产能/钢材产能为0.4 。按照《意见稿》，2020年京津冀及其周边地区这一比值应达到0.4左右，假设钢材产能维持17年水平，需要去化的焦炭产能也达到1260万吨，平均每年需去化420万吨焦炭产能。

■焦炭行业有望随着环保提升景气度：焦炭行业有望随着环保提升景气度：据Wind数据，焦炭产量自201 年达到峰值4.8亿吨后就不断下降，2017年焦炭产量只有4. 亿吨，我们认为其实可以间接说明焦炭行业在行业低迷时进行自然去产能，因此我们推测焦炭行业的产能过剩情况可能不及测算的66%的产能利用率那么严重。在环保加速焦炭行业去产能的情况下，我们认为焦炭行业将迎来景气度的全面回升。

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