券商纷纷看好金秋行情股市场更多活水在望牛

券商纷纷看好金秋行情 A股市场更多“活水”在望

当下各个券商纷纷看好金秋行情。国信证券分析师闫莉表示，从时间周期来看，上证指数低点存在周期规律，最近的低点是2016年初的2638点，32个月周期低点对应的是今年的10月份，这是今年重要的时间窗，考虑到节假日因素，时间窗有可能提前出现在9月中下旬，也就是说9月中下旬走势或现转机。

量能掣肘反弹短期指数仍有反复

5日上证指数下跌1.68%，报收2704.34点，量能依旧低迷，为1073亿元。盘面上，剔除新股及ST股，两市逾30只个股涨停，虽然指数大跌，但市场风险偏好却在提升。

分析指出，量能仍是制约反弹持续的主要因素，在未明显放量前，预计指数仍有反复，期间情绪修复有望伴随个股活跃度提升逐步好转。

量能制约反弹力度

在近期市场运行过程中，量能似乎正在成为反弹路上的“拦路虎”。从7月以来，指数唯一酣畅淋漓持续上涨出现在7月日，持续三个交易日，期间量能逐级放大。其余多次反弹并无良好持续性。

以沪指为例，近期量能维持在千亿元水平，其中，8月22日成交金额仅为985亿元，创下2016年1月7日以来的单日成交额最低值。

“过往经验证明成交额底部往往是市场底部：从逻辑上看，在牛市氛围下，表面投资容错率提升(牛市中每一次下跌都是买入机会)，高风险偏好资金保持持续流入，成交额随指数上升而放大;而在弱市中则相反，表面看来每一次上涨都是卖出机会，风险偏好将逐步降低，存量博弈逐渐转变为减量博弈，故而成交额随着市场走弱而不断降低。”太平洋证券分析师周雨表示。

虽然短期市场交投清淡，观望心态浓厚。但是境内外的中长期资金持续增配A股。“随着A股估值持续下修至历史底部，横向比较也处于全球吸引力区间，境内外中长期资金持续增配。今年以来陆股通北上净流入逾2000亿元，尤其是6、9月A股两次分批纳入MSCI指数前，境外资金逆势加速净流入;同时，随着估值连续下修至历史底部，八月产业资本加大二级市场增持。”国都证券分析师肖世俊表示。

然而更值得关注的是

也曾去蒙特卡洛现场观看过F1。车王舒马赫就生活在瑞士 ，地量之后增量在哪?国盛证券分析师张倩婷认为，当前市场，子弹比筹码多，“空方”的话语权已随仓位的下降而下降。反而一旦情绪修复、反弹确认，单单存量加仓就能提供显著增量。“公募二季度整体仓位已降至81%，已经处于过去几年的较低水平，三季度随着市场调整进一步降仓后，在当前点位、在当前考核机制下，再度大幅降低仓位的空间和概率极低。”她进一步表示。

从中长期看，随着养老目标基金的启动发行、沪伦通的抓紧落实、富时罗素指数(跟踪基金达1.5万亿美元左右)的纳入，以及对境外资金准入条件放宽与资金流动限制因素的松绑，A股市场更多“活水”在望。