煤炭石油动力煤逐步进入需求旺季荐股吗

煤炭石油：动力煤逐步进入需求旺季 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市场动态：动力煤价延续回落，焦煤价格稳中有升，焦炭价格以稳为主动力煤：11月16日秦港5500大卡动力煤平仓价报625元/吨，较上周下跌16元/吨，11月14日环渤海动力煤指数报价571元/吨，较上周持平。产地方面，本周主产地煤价稳中有降，其中山西各地普遍下跌5元/吨，陕西、内蒙古局部地区下降元/吨；其他地区中甘肃兰州6500大卡烟煤块出厂价上涨20元/吨、河北唐山4500大卡动力煤出厂价下跌26元/吨。本周动力煤市场整体继续回落，主要是目前电厂需求仍相对一般，而库存处于高位，下游采购积极性偏弱。不过好的方面在于，随着北方地区进入采暖季，电厂需求环比也在逐步改善，本周六大电厂煤耗环比上升约4.9%至51.8万吨，而截至11月11号，重点电厂日耗同环比也均有提升（11月上旬同比增速达到8.2%）。

产地方面，安监和环保仍处于较严的状态，10月底中央环保督察组展开第二批“回头看”，进驻包括山西、陕西、安徽、山东和贵州等主要产煤省在内的10个省份。此外，根据进口煤平控的政策指引，年底之前进口煤压力也有望明显减少。不过目前港口和电厂库存处于相对高位（电厂存煤约 0天），而气象部门预计冬季我国大部分地区气温偏高，短期煤价仍在继续承压。

冶金煤和焦炭：港口方面，本周京唐港主焦煤价格为18 0元/吨，上涨10元/吨。产地方面，本周产地炼焦煤价整体稳中有升，其中山西吕梁柳林4号焦煤车板价上涨10元/吨，山东济宁气混煤、山东枣庄1/ 焦精煤上涨40元/吨；本周产地喷吹煤价整体保持平稳。近期焦煤喷吹煤市场运行趋于平稳，少数优质煤种仍延续上涨，近2周由于钢价下跌钢铁盈利收窄，加上部分地区限产因素影响，焦炭开工率本周有所下降，不过由于临近年末煤矿生产以保安全为主，安全、环保检查也较严格，供给也较低，煤价仍以平稳为主（此外，前期国际煤价上涨后进口煤价优势大幅收窄，对国内煤价均有较好支撑）。

切身感受到盲童生活在黑暗世界中的痛苦。她说其实孩子们都很聪明 焦炭方面，近期焦炭市场以稳为主，10月以来山西、河北、山东等主产地焦炭现货价格累计上涨200- 00元/吨。后期，由于钢价持续下跌短期需求预期也较为悲观，预计钢厂补库积极性难有增加，预计焦炭价格也将受到影响。

无烟煤：本周产地无烟煤价整体保持平稳。近期受环保和安监影响，无烟煤煤矿普遍维持低位产量，而采暖季化工煤冶金煤采购积极性也较高，加上民用需求也较旺盛，也在一定程度上支撑无烟煤价格。

国际煤价：本周南非RB、欧洲ARA以及澳NEWC指数较上周分别下跌 .2%、下跌9.7%和上涨0.7%，澳风景煤矿优质主焦煤FOB上周报218.5美元（本周未更新）。按照目前进口煤价测算，国外焦煤和动力煤价格较国内贵约 6元/吨和便宜75元/吨。

运销数据：本周沿海运价指数下跌1 .4%，各航线跌幅在4元至6. 元之间，本周秦港吞吐量50. 万吨，环比下跌1.1万吨或2.1%，秦港锚地船舶为 艘，较上周减少6艘。11月16日秦港库存562万吨，较上周上涨2.4%或1 万吨，广州港库存24 .4万吨，较上周上涨6.1%或14.1万吨。

每周动态观点：动力煤逐步进入需求旺季，进口煤有望收缩，板块估值优势明显本周煤炭开采III指数上涨1.4%，跑输沪深 00指数1.5个百分点。煤炭市场方面，本周动力煤市场继续回落，秦港5500大卡煤价本周下跌16元/吨至625元/吨，目前动力煤逐步采暖需求旺季，电厂日耗环比开始回升，产地供给也偏紧，不过目前港口和电厂库存处于高位，预计短期港口煤价仍有压力。焦煤方面，本周各地煤价趋于平稳，焦煤焦炭产业链由于环保逐步升级供给受到限制，不过海外煤价延续高位运行，短期焦煤价格也有望得到支撑，焦炭价格受环保因素影响稳中有升。