煤炭石油继续推荐国改主题荐6股

煤炭石油：继续推荐国改主题 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点本周观点动力煤：日耗提升，补库结束，港口供需弱均衡，今夏供需以去港口库存为主。

本周六大电厂平均日耗6 .27万吨，环比上升5.17万吨，库存1296.40万吨，环比下降 4.80万吨，降幅2.61%。本周南方降雨量见小，日耗提升，电厂前期补库结束，沿海供需整体平稳。本周4港日均吞吐量101.阿帅有意开拓者经理职位暗示无意寻找主帅工作2万吨，环比微降 .1万吨，日均调入量102万吨，环比下降 . 万吨，四港库存环比上升0. %至1519. 万吨，港口供需与煤价基本平稳。七月夏储行情结束后沿海需求将由前期补库驱动转为耗煤驱动，但6月宽松供需面助电厂从容将库存补至合理水平，料对季节性波动产生较大平抑作用，如果日耗提升正常，整体供需面将以港口去库为主，价格当进一步夯实阶段性底部，但上涨动力依然不强，经济下行压力和天气仍是近期最不稳定的因素。

炼焦煤：钢坯周末大跌，钢厂加大减产力度已是离玄之箭，炼焦煤重回弱势风险正在累积。本周社会钢材库存环比上升0. 4%，已是连续第三周反季节性上升，供需失衡仍未缓解，本周Myspic指数环比下跌2.71%，周末钢坯大跌70元。本周矿价跌幅较大，但在钢价依旧弱势，钢厂盈利开工难掩弱势，16 家钢厂盈利面环比下降6.1 个百分点至7. 6%，开工率环比下降1.86个百分点至82. 9%，降幅继续放大，钢厂7月加大减产力度已是离玄之箭。本周焦化厂开工率降幅较大，下游疲弱向上传导顺畅，在近期下游炼焦煤库存低位震荡的情况下，炼焦煤供需逐步宽松，本周山西部分产地煤价已有松动。矿石近期由强转弱显示上游供给短期影响终难敌过需求，炼焦煤下跌风险正在累积。

投资建议政策利好不断，板块反弹有望，相对收益重点关注国改。本周煤炭行业指数下跌22.46%，跑输万得全A指数4.74个百分点。1.我们认为2014年7月至今煤炭板块上涨完全建立在牛市基础之上，近期煤炭板块随大盘表现弱势不难理解；2.近期大盘跌幅较大跌速较快，周末救市政策出台力度加大，当前板块估值仍有相对优势，板块料于大盘反弹中取得相对收益； .当前基本面重回弱势，国改主题性机会将是接下来关键，因煤炭板块国企占比高达90%，可能由此带来板块性机会，推荐中煤能源、露天煤业、平庄能源、中国神华等央企控股公美国10月份非农就业增长将有所放缓司以及兖州煤业等地方国企，推荐低估值标的新奥股份。