猪肉价格假摔8月CPI拐点专家机构预测拳

编者按：8月上旬，发改委价格司的负责人曾表示，从周期性波动规律和翘尾因素下降等情况来看，本轮运行价格运行已接近拐点。但29日发改委又称，价格总水平仍然可能会高位运行。8月宏观经济数据将于下月9日公布，与上个月CPI是不是为年内高点引发的正反两方面争辩不同，众多专家、机构一致预测8月CPI涨幅将低于7月份，8月份CPI涨幅的判断在6%-6.2%之间，从中长期看，通胀压力仍然不容乐观。

当前全球流动性宽松、国际市场大宗商品价格仍处高位、输入性通胀影响、国内生产成本上涨压力、资源要素价格矛盾等因素，都将增强通胀预。国务院发展研究中心副主任刘世锦日前表示，目前我国输入型通胀压力有所减弱，但成本推动型通胀并不是短期现象。从短时间经济形势来说，物价水平将从8月份开始逐步回落。但从中长时间角度看，通胀压力仍将在一定程度上继续存在。

国家统计局原总经济师姚景源认为，8月份物价会回落，主要是翘尾因素的影响，但要注意新的上涨因素。对于后几个月的走势，他表示，稳定物价难度很大，目前存在输入型通胀压力、本钱推动等不利因素。但另外一方面，积极因素也很多，食粮问题、生产方面都不会对物价产生很大影响。

自2006年以来，我国食品价格周期在很大程度上表现为猪肉价格周期。本轮猪肉价格周期上升过程的大部分已完成，四季度可能转入下降进程。3季度CPI同比涨幅回落速度可能较慢，随后将进入相对明确的下落通道。 安信证券首席经济学家高善文称。

申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇认为，由于猪肉价格涨幅趋缓、输入型通胀压力减轻和政策调控效果显现，8月份CPI涨幅将开始步入下降通道。

中信证券首席经济学家诸建芳分析，国内的食品价格涨幅在7月份已明显放缓，预计猪肉价格年内将保持稳定，输入型通胀压力下落，7月份CPI极可能是年内高点。

兴业银行首席经济学家鲁政委认为，8月份CPI预计增长6.1%。他进一步说道，据已公然数据推算，8月CPI环比可能在0..4%之间，中值0.25%。但由于本月翘尾与上月相比下降约0.6个百分点，同比将落入6..2%的区间内，中值6.1%，较7月下行0.4个百分点。

瑞穗证券首席经济学家沈建光预测，8月CPI涨幅为6.2%，因为商务部的数据显示，8月份猪肉价格环比上涨0.1%，明显低于7月份11.7%的环比上涨幅度，另外粮食、禽类、水产品价格环比上涨幅度均不及7月份。

交通银行首席经济学家连平今日发表博客，称8月份CPI同比涨幅在6.0%左右，预计7月份是年内CPI高点，8月份有所回落，9月份会继续回落，拐点将在 季度形成。他称： 根据商务部和农业部监测的数据，8月份以来食用农产品价格总体运行安稳，同时考虑到8月份CPI翘尾因素相比7月份回落0.6个百分点，我们初步判断8月份CPI同比涨幅可能在6.0%左右，预计7月份将是年内CPI的高点，8月份有所回落，9月份会继续回落，拐点将在 季度形成。

美银美林经济学家陆挺预计，中国8月CPI和PPI均将从高位回落，而工业增加值和固定资产投资将继续放缓，进一步证明中国经济趋向软着陆。

高盛资产管理公司主席吉姆 奥尼尔,他认为，中国8月份的CPI升幅可能低于6%。

交通银行今日发布的8月宏观数据预测报告称，CPI3季度同比涨幅构成拐点， 我们初步判断8月份CPI同比涨幅可能在6.0%左右，预计7月份将是年内CPI的高点，8月份有所回落，9月份会继续回落。

根据统计局CPI的采价规则，每月的物价实际的采价时期为上月下旬至本月下旬。我们认为，可以近似认为是上月25日至本月25日左右。根据7月25日至8月25日这一段时期高频物价变动的情况来看，8月食品价格环比涨幅可能要小于7月，由此我们将8月CPI同比增速下调至6.2%。 广发证券撰文指出。

刘世锦认为，本轮物价上涨有以下几个特点：首先，本轮物价上涨与货币供应量的实际关系发生明显改变。过去狭义货币供应量(M1)的增速与CPI存在稳定关系，一般是M1领先CPI8到10个月。这一轮的M1峰值出现在去年1月份，目前已下降到11.6%的较低水平，但CPI峰值还没有确定，二者之间的时滞关系明显改变；其次，非食品价格也开始上涨，而过去通胀主要是食品价格上涨；再者，过去上游物价上浮比较大，中游和下游吸收能力比较强。现在，中下游吸收能力在下落，这表现在中下游的价格也在上升；另外，劳动力成本也在上升。

国家发改委中国宏观经学会副秘书长王建的观点是，目前我国物价上涨主要还是食品推动，近年来食品价格上涨的幅度一直是整体CPI的1倍以上，而食品的核心就是粮食。由粮食推动的通胀过程在三、4季度可能会持续，即不可能低于5%。而且王建特别提到到秋粮上市的十一月份，CPI破7也是有可能的，全年则不会低于5%。