医疗保健看好长春高新及三诺生物等荐股吗

医疗保健：看好长春高新及三诺生物等 荐6股 类别： 机构： 研究员：

日系车遭遇销售危机 [摘要]

行情回顾：上周医药生物指数下降0.2%，跑输沪深 00指数2.1个百分点，在申万医药三级子行业中，所有板块均表现为下跌趋势，其中医药商业板块跌幅最大为-1.7%。

行业政策：1）统计局披露2017年上半年医药工业数据明细。2017年上半年医药制造业实现收入15 14亿元（+12.4%）、净利润1687亿元（+15.8%），均呈现出明显的提速。其中利润增速较快的细分子行业为生物药品制造、中药饮片加工、中药饮片加工。2）CFDA发布《关于仿制药质量和疗效一致性评价工作有关事项的公告（2017年第100号）》，进一步明确一致性评价的细则。 ）CFDA发布《关于推进药品上市许可持有人制度试点工作有关事项的通知》。4）上海食药监局发布《上海市医药代表登记管理试行办法（征求意见稿）》。

投资策略：我们认为医药行业目前呈现“一高三低”状态，为战略配置最佳时机，维持“强于大市”评级。看好以下领域投资机会：1）重点推荐生长激素相关上市公司。我们认为生长激素全面步入高增长时代，未来 年将保持 %的复合增速，主要理由如下：①新入组患者增多，即增量市场扩容（渗透率提升+人口小高峰+新适应症陆续获批+学术推广加强）；②患者粘性提升，即单人消费提升（各家公司加强了客户服务带来注射时间延长+从粉针到水针到长效的消费升级）。我们重点推荐国内生长激素龙头长春高新（000661），建议关注安科生物（ 00009）；2）一致性评价投资机会贯穿18年全年，重点推荐华东医药（00096 ）、上海医药（601607）； ）分级诊疗显效，基层市场快速放量，重点推荐华东医药（00096 ）、三诺生物（ 00298）；4）随着“两票制”进度超预期全国推进，医药流通巨头迎来整合机会。重点推荐全国性龙头公司上海医药（601607）、区域龙头公司柳州医药（60 68）、IVD流通龙头润达医疗（60 108）；5）消费升级及不受医保控费影响，重点推荐片仔癀（6004 6）、长春高新（000661）；6）医药行业进入新周期，推荐创新龙头，重点推荐恒瑞医药（600276）。

风险提示：药品降价超预期风险，医改政策执行低于预期风险。