农业行业周报年末行情即将结束维权

农业行业周报:年末行情即将结束

走势回顾

过去7天(12月21日-12月27日,下同),深证成指、农业、上证综指涨跌幅为5.67%、4.55%、2.63%。子行业:畜禽养殖、水产养殖、动物保健、林业6.84%、6.13%、5.83%、5.63%,受节前肉价短期反弹刺激,相关子行业表现较好;海洋捕捞、粮油加工、果蔬加工、种子生产3.31%、3.11%、2.08%、1.70%,排名靠后。

投资策略:谨慎推荐

近期农业板块受三因素推动:年末政策预期、种子销售旺季、节前畜禽价格反弹。政策预期在农村经济工作会后将清晰,后续超预期可能较小;12/13产季种子行业总体供给过剩;畜禽价格近期只是旺季反弹,肉价大趋势仍将向下。总体,我们对农业板块13年季度业绩持谨慎态度,维持农业行业"谨慎推荐"评级VANCL从一年前正式推出就颇为引人注目。

粮油加工行业:推荐关注西王食品

小包装玉米在12月下旬逐步进入消费旺季,销售高增长将是公司业绩增长的首要动力。从媒体层面来看,调和油市场乱局已逐步被政府所重视,一旦调和油标准制定实施将会利好健康小油种的发展。

水产养殖行业:短期估值修复

受农业投资热情的推动,水产养殖板块估值有所恢复。但考虑到海参捕捞季已过、海参价格走势存疑等因素影响,海水养殖板块趋势性机会仍将可能在明年二、三月份形成,推荐市场关注东方海洋三文鱼销售、獐子岛扇贝亩产、一桥苗业亩产情况。

种子行业:政策炒作仍然存在

政策刺激预期&今年种业基本面很差交织影响,本次政策刺激短期能够刺激种10项 《艺术家》TheArtist业股价上行,但持续性成疑。我们认为今年种子行业投资策略的主题应是快进快出为主(参见《种业实质整合仍是"镜花水月",121203》)。

畜禽行业:猪价周期仍将向下

在生猪中期供给仍然十分充足,需求不旺的情况猪价节后仍将回落,预计猪价周期反转在13年中期,畜禽养殖行业12年4季度至13年1季度盈利堪忧,则13年6月后将是介入畜禽养殖行业的时间点,在这之前维持谨慎判断(参见《畜禽养殖、饲料:中原突围,121203》),待周期反转时我们重点推荐雏鹰农牧、圣农发展。

饲料行业:短期景气部分回落

短期,在原料成本上涨和下游盈利低迷的挤压下,行业销量增速和单位盈利将受抑,行业将从景气高点回落,预计在13年3季度行业盈利增速将出现同比、环比回升,在这之前维持谨慎判断,待周期回升时我们重点推荐大北农、海大集团、唐人神。