医疗保健看好中期业绩确定成长性较高的标的哈

医疗保健：看好中期业绩确定成长性较高的标的 荐5股 类别： 机构： 研究员：

腕表生产商至少要百分之百自行生产一款机芯 [摘要]

投资要点：

中泰医药最新观点：本周医药板块继续下行，受药品降价、“两票制”、“一票制”等影响，医药商业继续下滑，而血制品因其业绩增长确定、成长性较高强势突围，我们认为整个医药板块不用过度悲观，不管是一致性评价清洗化学仿制药行业，还是医疗器械监管趋严行业洗牌，对于整个医药行业都是长期向好的影响：一致性评价的最终结果很有可能是一个品种只有 -4家企业在做，质量有保证，市场更加集中化，竞争格局更清晰；医疗器械行业也将去芜存菁，临床有效性好的加快审评有利于产品创新，一些产能过剩的诊断试剂在注册收费的情况下得到缓解。总体而言，我们优选成长性较高、中长期业绩确定的标的，可以在行业大变革中成为最终赢家，建议配置：丽珠集团、人福医药、爱尔眼科、九强生物。

针对近两周医药商业板块连续下挫，我们的看法是：本月初，食药监总局发布《关于整治药品流通领域违法经营行为公告》,要求所有药品批发企业开展自查,对是否存在涉嫌挂靠、走票等多个方面的问题进行自查,制定整改措施和计划，在行业层面上会淘汰大量小型及个人流通商，有利于行业发展，而过票的打击会降低医药流通企业的收入，在净利率短期难以提升的情况下，对医药流通企业的净利润产生负面影响。我们认为上市医药流通企业都为全国性和区域性龙头企业，管理经验规范，产生的负面影响有限。

前期由于全面推行两票制，使得市场对于行业集中度的提高有较高预期，整个板块估值在大盘下挫的同时有一定提升，产生了明显的相对收益，我们认为在经过近两周的调整后，未来将保持平稳，实现业绩推动的平稳增长。

长期投资观点：建议关注两条主线：1>具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药企业，如天士力、恒瑞医药、华海药业、丽珠集团、昆药集团等；2>诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和医疗行业带来的投资机会，相关标的涉及基因测序、细胞治疗、移动医疗、可穿戴医疗设备以及医疗服务类个股，相关标的见正文。