竞争加剧将提升玻璃行业集中度容易

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A股市场上共有11家玻璃行业上市公司，目前已经公布年报的有8家，且行业龙头公司的年报已亮相。从年报信息来看，2007年度玻璃行业上市公司可谓喜忧参半。可以预见，玻璃行业竞争格局将发生深刻的变化，玻璃行业的集中度将进一步提升，上市公司产品的差异性将进一步体现。 综观玻璃行业上市公司年报，不仅行业龙头金晶科技、福耀玻璃、南玻A实现了收入、利润的显著增长，而且前些年亏损公司的经营状况也有了明显改善。持续亏损两年的*ST洛玻归属于母公司的净利润2007年同比大幅减亏。*ST方兴2007年度归属于母公司净利润2474.76万元，成功实现扭亏为盈。同时，这些上市公司又时时感受着原料上涨等带来的阵阵寒意，围绕着扩大生产规模、控制成本、优化产品结构等主线做足功课。 行业分化明显 从整个行业来看，一方面，在经历了前几年的持续低迷后，2007年度国内玻璃行业景气度回升，玻璃价格延续了2006年下半年以来的上升态势；另一方面，纯碱、重油、天然气等原材料价格在不断攀升，中低端产品同质竞争化严重，出口退税率整体下调，人民币持续升值，给玻璃行业带来了负面压力。 具体到玻璃类上市公司，2007年度的业绩也是喜忧参半。龙头公司营业收入、净利润大幅增加。如金晶科技2007年实现销售收入14.16亿元，净利润2.07亿元，分别同比增长82.89%、237.35%。盈利能力薄弱的部分公司，依然面临着被淘汰的风险。 从代表公司经营综合能力的净资产收益率（加权）指标来看，龙头公司与其他公司盈利能力上的差距进一步拉大。据WIND数据，福耀玻璃2007年度净资产收益率指标为28.70%，而*ST洛玻该指标为-36.11%，照此发展，生存堪忧。新华光2.15%、耀皮玻璃6.20%的净资产收益率也与龙头企业相距甚远。 竞争格局加剧 玻璃行业上市公司的竞争正在进一步加剧，企业间兼并、重组、联合已经展开。大集团有进一步扩张规模的需要，中小企业也有加入大集团的意愿。报告期内，*ST洛玻已经成为中国建材集团的重要核心企业之一。 目前，玻璃行业供求格局和消费结构呈现出逐步由中低档的普通浮法向优质浮法过渡；由原片消费为主向附加值高的深加工产品过渡的特点。平板玻璃行业在当前以及未来一段时间的突出任务是调整和改善行业结构。节能、环保等功能的高档玻璃在2008年及未来一段时间内将会有好的增长。 面对竞争，金晶科技、南玻A等公司均选择了差异化和规模化战略，福耀玻璃、山东药玻也凭借产品独特的行业优势拥有了更多的话语权。分析师们也对玻璃行业的重组及龙头公司及给予了更多关注。