信息科技金融卡推广进程提速市场爆发在覆盖

2010年 信息科技：金融IC 卡推广进程提速 市场爆发在即 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

金融IC卡取代磁条卡是大势所趋目前人们普遍使用的磁条卡，安全性差、信息易丢失、功能受限，而金融IC卡（芯片卡）凭借自身带有的芯片，具有安全性强、交易快捷、可跨行业应用和能实现功能扩展的优势，替换磁条卡已成大势所趋。

人行文件规定金融IC卡推进进度表，大市场即将形成人行规定：2011年6月、201 年1月国有商业银行及中小商业银行开始发行金融IC卡，2015年1月1日起，停止发行磁条卡，全面发行金融IC卡。

2011年带银联标志的磁条卡发卡规模为8.4亿张，磁条卡存量市场为24亿张，市场规模巨大。我们预计2015年金融IC卡发卡量将达到6亿张，年发卡量年均复合增长率为124%。

金融IC卡与磁条卡毛利率差别不大，单价是其10倍以上，考虑到规模替换后金融IC卡的单价下降，1张金融IC卡的毛利润将也将是1张磁条卡的倍，对相关卡商业绩明显提振。银行金融IC卡销售市场规模将从 .6亿元增长到48亿元，年均复合增长率为91.1%。我们认为201 年金融IC卡规模替换将启动，即使替换进程偏缓，越接近2015年的时间截点前，则市场爆发概率越大，爆发性越强，相关公司业绩大幅提升的确定性也越强。

社保卡将全面加载金融功能，未来 年市场巨大人保部提出要实现每个居民均有社保卡，并在社保卡上加载金融功能，“十二五”期间要发行8亿张金融社保卡。我们预计，2011年到2015年，每年金融社保卡发卡量将从7000万张增长到2.1亿张，发卡量年均复合增长率为 1.6%。考虑到价格下降，年整体销售市场规模将从约6亿元增长到约1 亿元，增长116.7%，复合增长率为21. 2%。未来 年将为相关公司提供稳定的业绩来源。

行业投资机会和重点公司我们认为金融IC卡市场即将规模启动，2015年发卡量总体市场规模将为2011年的10倍以上，相关制卡商将最为受益。各银行卡启动金融IC卡发卡及人保部大规模发行金融社保卡后，卡商业绩将明显上升，未来2- 年业绩将实现50%以上的增长。

重点关注：恒宝股份、天喻信息和东信和平。