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逐利者引爆垃圾债投资热收益率首次跌破

2022-05-08 02:13:33 兴城星座网

和讯债券消息逐利心切的全球投资者正在涌向风险最高的美国券，推动信用等级最低的这类债券率急剧下降，号称“高收益率”企业债券市场收益率竟然跌破5%。

CCC等级的债券平均收益率由一年前的10.13%降至6.77%。标普给予CCC评级意味着至少有50%以上的违约几率。

巴克莱数据显示，周三垃圾债平均收益率跌至4.97%，五个月内下跌100基点，五个多月前还在6%上方。

巴克莱的高收益率诞生30年来首次跌破5%，现在已经达到了美国10年期收益率2007年7月的水平。

巴克莱信用策略负责人Brad Rogoff说：“这最让人意外的事显示出，这个市场实际上没有收益率底限。也许一年前我们以为还存在，这种人们想象中的阻碍其实已经不复存在。”

垃圾债收益率创新低标志着操纵市场上升到新的水平。美联储过量流动性带来信用泡沫的风险再次出现。下图显示，上次制造这种泡沫的是CDO，时间是年。

Thornburg Investment Management投资经理Jason Brady称：“这是高收益率债券的疯狂。我们花了很多时间厘清海量的新发债券，它们总体都是质量糟糕的。”

到2007年尽管如此，垃圾债的回报率还是远超过顶级政府和企业债券。今年垃圾债总体回报率5.33%，投资级债券仅有1.37%。

苏格兰皇家银行旗下证券公司信用策略负责人Edward Marrinan当时称，投资者在购买收益率不足5%的债券，而且这种债券今后还可能违约，这应该促使很多人反思这类资产风险与回报的关系。要高收益债投资者接受这么低的收益率，以前从未有过。（来源：华尔街见闻）

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