煤炭石油十月可能提价等或将带来投资机会荐哈

煤炭石油：十月可能提价等或将带来投资机会 荐5股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

截至9月 0日秦皇岛5,500大卡动力煤价格小幅稳定在485元，库存下降0.6%至617万吨。锚地船舶数量下降28%至52艘，沿海煤炭货运指数继续下跌0.4%，再创新低。沿海六大电厂库存上升0.9%，日耗量下降4.9%至56万吨。库存天数由24天升至25天。澳洲纽卡斯尔动力煤价格下降0.5%至65.8美元，再创新低。产地煤价，动力煤跌幅有所扩大，无烟煤稳定。

焦煤价格涨跌不一，焦煤同一地区报价也有涨跌不一，部分企业对上调价格跃跃欲试，但平均值是持平。钢厂的焦煤库存和库存天数处于近年比较适中的水平。京唐港河北产主焦煤下降1%至905元。钢铁价格跌幅较上周所有扩大，由-0.2%扩大至-1. %。粗钢日产量下滑 %至216万吨。需求低迷加上钢铁企业盈利的弱化将使得焦煤价格调价有难度。12月1日资源税将改为从价计征，配合涉煤收费清理的深化将会给行业可持续健康发展带来明显利好，但清理涉煤收费的部分会基本抵消资源税负的上浮，对企业盈利影响不明显。有传闻神华、中煤可能在10月后提价，主要出于近期脱困政策频繁出台，政策性提价，以及大秦线检修会带来一定利好支撑，也有为合同煤谈判奠定较好基础的动机，但出于对基本面现状的考虑，我们预计幅度可能有限，预计10元左右，一方面下游电厂库存非常充足，一方面需求低迷。

建议关注10月中之后枯水期到来，火电的出力情况，因为今年来水好水力发电大增，挤压了火电的空间，如果火电改善明显，提价可能会持续，可能会有更多投资机会。此外，建议重点关注国企改革中有注资题材和预期的个股，如露天煤业、平庄能源、国投新集、盘江股份，企业转型的露天煤业，以及清费改税更受益的、质地优良的蓝筹股陕西煤业。

关于全球碳定价,你可以看到IEA达成的国家间在2020年前的碳贸易协议并在2020年后逐步扩大,但这不属于我们450情景的关键部分,我们450情景是下一个途径。 支撑评级的要点港口煤价稳定，产地煤价跌幅收窄或基本止跌。截至9月 0日秦皇岛5,500大卡动力煤价格小幅稳定在485元。

港口库存基本稳定，电厂库存天数增长1天至25天。秦皇岛库存下降0.6%至617万吨。锚地船舶数量下降28%至52艘，沿海煤炭货运指数继续下跌0.4%，再创新低。沿海六大电厂库存上升0.9%，日耗量下降4.9%至56万吨，同比下降1 %。库存天数由24天升至25天。

国际煤价再创新低。澳洲纽卡斯尔动力煤价格下降0.5%至65.8美元，再创新低。

焦煤企业涨价跃跃欲试，但低迷的下游需求和下游不断弱化的盈利能力使得涨价有难度。焦煤价格涨跌不一，焦煤同一地区报价也有涨跌不一，部分企业对上调价格跃跃欲试，但平均值是持平。钢厂的焦煤库存和库存天数处于近年比较适中的水平。京唐港河北产主焦煤下降1%至905元。钢铁价格跌幅较上周所有扩大，由-0.2%扩大至-1. %。粗钢日产量下滑 %至216万吨。需求低迷加上钢铁企业盈利的弱化将使得焦煤价格调价有难度。

投资要点。12月1日资源税将改为从价计征，配合涉煤收费清理的深化将会给行业可持续健康发展带来明显利好，但清理涉煤收费的部分会基本抵消资源税负的上浮，对企业盈利影响不明显。有传闻神华、中煤可能在10月后提价，主要出于近期脱困政策频繁出台，政策性提价，以及大秦线检修会带来一定利好支撑，也有为合同煤谈判奠定较好基础的动机，但出于对基本面现状的考虑，我们预计幅度可能有限，预计10元左右，一方面下游电厂库存非常充足，一方面需求低迷。建议关注10月中之后枯水期到来，火电的出力情况，因为今年来水好水力发电大增，积压了火电的空间，如果火电改善明显，提价可能会持续，可能会有更多投资机会。此外，建议个股重点关注国企改革中有注资题材和预期的个股，如露天煤业、平庄能源、国投新集、盘江股份，企业转型的露天煤业，以及资源税改革更受益的、质地优良的蓝筹股陕西煤业。